【资讯】瑞银新发基金偏爱两题材5股有望爆发

瑞银：新发基金偏爱两题材 5股有望爆发

面对如火如荼的牛市，瑞银认为，企业盈利疲弱的当下，资金入市成为上涨的最重要逻辑，在此背景下，瑞银将发布一系列资金看牛市策略报告，今日聚焦的是通过基金类产品的发行看大资金对各板块的偏好程度。

面对如火如荼的牛市，瑞银认为，企业盈利疲弱的当下，资金入市成为上涨的最重要逻辑，在此背景下，瑞银将发布一系列资金看牛市策略报告，今日聚焦的是通过基金类产品的发行看大资金对各板块的偏好程度。　　瑞银今日发布策略报告指出，今年2月开始，新一轮增量资金再度涌入股市，A股呈现大小轮涨行情。新发基金产品在未来1-3月内有强烈的建仓需求，其偏好对板块轮动具有重要意义，投资者可密切关注其配置及偏好。5月以来，以改革强国为题材的产品明显增加，或将利好相关投资主题。策略方面，投资者震荡中寻找优质品种，预计前期涨幅居前的成长股或在证监会严查后面临压力，而基本面稳健且符合经济转型，同时具有改革预期的标的有望成为新的市场偏爱，看好深圳机场，峨眉山，上海医药，新华医疗和大秦铁路。

瑞银指出，过去的6个月，A股牛市特征明显。当下，经济不及预期，企业盈利及收入出现负增长，资金入市成为市场上涨最重要逻辑，A股这轮上涨带有明显的资金市特点。　　瑞银指出，入市资金大致分为以下5类：　　其一，各类基金公司产品，包括公募及私募发行产品；　　其二，各类资管产品，比如券商资管，信托类产品等；　　其三，金融机构股权投资，包括券商自营，保险公司权益类投资，以及社保　　资金投资等等；　　其四，海外资金如QFII，RQFII及沪港通以及之后有望启动的深港通，两地　　基金互认流入的资金；　　其五，散户的存款转移，直接入市。　　有时资金往往借助杠杆进入股市，通过场内的融资融券和场外的伞形结构如银行理财产品等提供杠杆，真正入市规模比募集资金规大得多。　　融资融券余额已从去年11月的7千亿增长到了现在的超过2万亿，而场外银行理财产品通过结构化产品的优先级进入股市，估算伞形配置规模已达到5000亿左右。　　今年2月开始，新一轮增量资金再度涌入股市，A股呈现大小轮涨行情。新发产品在未来1-3月内有强烈的建仓需求，其偏好对板块轮动具有重要意义，投资者可密切关注其配置及偏好。　　年初至今，股票类和混合偏股型公募基金总共发行162只，募集资金规模达到3327亿，同比增加27%。在牛市行情下，申购踊跃程度远超过往年份。但与此形成对比的是公募的总份额并没有同比大幅增加，相反在有些月份出现下降。旧基金遭遇赎回，而资金迅速向新发或明星基金聚集。　　在新发基金中，主动配置型基金依然是主流，年初以来75%新发基金是主动配置，25%为被动型。　　被动配置基金中，被动跟踪沪深300虽然仍占多数，但今年以来跟踪中小盘的基金发行明显增多，如中证500，深证100与深证300，中小板指数等，市场需求在发生变化。　　新发的资金在未来1-3个月内建仓需求，其偏好对板块轮动具有重要意义。4月新发的公募产品，配置主线集中于TMT，智能设备等，对应的TMT，机械设备板块在过去的4-5月涨幅居前。　　进入5月，以国家安全，一带一路等为投资主题的产品明显增多。瑞银预计，这类产品陆续建仓，或利好军工，一带一路，国企改革等投资主题，“改革”与“强国”两大题材成为近期密集发行的基金主旋律。5月新发公募产品的投资题材分布　　而私募方面，年初至今，阳光私募发行大幅增加，共发行4153只，募集规模达到4536亿元，同比增加561%。　　需要注意的是，私募产品往往善于利用杠杆，通过银行配资场外加杠杆，及场内融资融券，实际入市规模或远超募集资金。这些资金嗅觉敏锐，运用杠杆扩大收益，往往影响市场的走势。　　私募的配置并不对外公布，也很难从公开信息中获得，但从杠杆部分买入板块变化，可以看出些端倪。　　去年降息后，金融板块无疑是市场追逐的热点，尤其是非银板块，直至监管层宣布控制两融入市。与此对应的非银，银行等板块是那个阶段融资买入最大的板块。　　4月到5月22日证监会公布打击市场操纵前，市场追逐成长，传媒，电子，计算机(TMT)，机械设备等板块成为融资买入较大的板块。　　5月25日，在证监会公布打击市场操纵后，国防军工，机械设备，通信等板块代替TMT成为最大的融资买入板块。5月25日证监会公布打击市场操纵后各板块的融资买入额　　策略方面，投资者应在震荡中寻找优质品种。　　瑞银预计，证监会公布严查打击市场操纵行为后，前期涨幅居前的成长股或面临压力。同时，新发基金偏好的“改革”和“强国”类主题，之后符合经济转型且具有改革预期，基本面稳健的标的或再次成为市场偏爱。　　个股方面，瑞银看好深圳机场，峨眉山，上海医药，新华医疗和大秦铁路。瑞银看好5个标的

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